Регулятор кредитных союзов США предложил порядок лицензирования эмитентов стейблкоинов

Национальная администрация кредитных союзов США (NCUA) представила первые правила в рамках закона Guiding and Establishing National Innovation for US Stablecoins (GENIUS Act), описав, как дочерние структуры застрахованных на федеральном уровне кредитных союзов смогут подавать заявки, чтобы стать эмитентами платежных стейблкоинов под федеральным надзором.

NCUA, которая контролирует более 4 000 застрахованных кредитных союзов, обслуживающих около 144 млн участников и управляющих активами примерно на $2,38 трлн по состоянию на середину 2025 года, предлагает закрепить процесс и стандарты выдачи таких лицензий.

Согласно проекту, любой эмитент платежных стейблкоинов, являющийся «дочерней компанией застрахованного кредитного союза», должен получить лицензию NCUA Permitted Payment Stablecoin Issuer (PPSI) до выпуска монет.

Также кредитным союзам с федеральной страховкой запретят инвестировать в эмитентов платежных стейблкоинов или кредитовать их, если у тех нет лицензии PPSI.

Текущий проект сосредоточен на лицензировании и ограничениях на инвестиции. В дальнейшем NCUA намерена вынести отдельное предложение, которое внедрит требования GENIUS Act для PPSI, включая нормы по резервам, капиталу, ликвидности, противодействию незаконным финансовым операциям и управлению ИТ-рисками.

Пока инициатива направлена на формирование архитектуры лицензирования и надзора; возможный запуск стейблкоин-сервисов для членов кредитных союзов будет зависеть от будущих одобрений и дополнительных стандартов.

В преамбуле документа отмечается, что последующее предложение будет содержать нормы, реализующие стандарты и ограничения GENIUS Act в отношении PPSI.

Нейтральность к публичным сетям и срок 120 дней

В проекте выделяются две важные для крипторынка детали. Во-первых, NCUA не сможет отклонить по сути заполненную заявку только из-за того, что стейблкоин выпускается «в открытой, публичной или децентрализованной сети», то есть сам факт использования публичного блокчейна не должен быть основанием для отказа.

Во-вторых, после признания заявки «по сути заполненной» у агентства будет 120 дней, чтобы одобрить или отклонить ее. Если NCUA не успеет принять решение в этот срок, заявка будет считаться одобренной автоматически.

Предложение также закрепляет ключевой принцип GENIUS Act: застрахованные депозитные организации, включая кредитные союзы, не смогут выпускать платежные стейблкоины напрямую и должны будут делать это через отдельные дочерние структуры под надзором, соответствующие единым федеральным стандартам.

Для кредитных союзов это, как правило, означает проведение операций через сервисные организации кредитных союзов и другие подходящие структуры, которые подпадают под юрисдикцию NCUA как «дочерние компании застрахованного кредитного союза».

Документ является уведомлением о планируемом нормотворчестве. После публикации в Federal Register участникам рынка дадут 60 дней на комментарии, прежде чем NCUA сможет утвердить режим лицензирования или внести изменения.

Источник: NCUA (https://ncua.gov/newsroom/press-release/2026/ncua-proposes-rule-permitted-payment-stablecoin-issuer-applications)