Риск шорт-сквиза по биткоину: рост до $69 600 может ликвидировать позиции на $600 млн

Ключевые моменты:

• Небольшой рост цены биткоина на 4,3% до $69 600 способен запустить принудительные ликвидации шортов более чем на $600 млн.
• Восстановление хешрейта сети и прогресс инициативы BIP-360 по защите от квантовых угроз снижают долгосрочные технические риски.

За последнюю неделю Bitcoin (BTC) торговался в относительно узком диапазоне $65 900–$70 500. Такая пауза укрепила уверенность «медведей», особенно на фоне устойчивости других крупных классов активов. Однако даже если биткоину понадобятся месяцы, чтобы приблизиться к $90 000, чрезмерная ставка на падение может обернуться волной ликвидаций фьючерсных позиций и быстро вернуть инициативу покупателям.

По оценкам CoinGlass, рост цены до $69 600 приведет к ликвидации шортов по BTC-фьючерсам на сумму свыше $600 млн. Для сравнения: когда 6 февраля биткоин поднялся с $60 200 до $70 560, объем ликвидаций коротких позиций составил $385 млн. Сейчас подъема примерно на 4,3% от уровня около $66 700 достаточно, чтобы нанести еще более ощутимый удар тем, кто ставит на дальнейшее снижение.

Дополнительным драйвером для «быков» может стать ослабление макроэкономической статистики. В США рост ВВП в IV квартале 2025 года оказался слабее ожиданий: 1,4% в годовом выражении против прогнозируемых 2,9%, сообщает Yahoo Finance. Замедление экономики ухудшает перспективы корпоративных прибылей и обычно снижает интерес инвесторов к акциям.

Одновременно базовая инфляция в США в декабре выросла сильнее, чем ожидалось, что охладило надежды на скорое снижение ставок. Индекс цен PCE без учета продуктов питания и энергоносителей увеличился на 0,4% месяц к месяцу. По мере того как импульс роста S&P 500 ослабевает, часть инвесторов может искать более высокую доходность на ончейн-рынках.

Рост напряженности на Ближнем Востоке также может подталкивать инвесторов к альтернативным инструментам хеджирования, особенно после того, как золото подорожало на 25% всего за три месяца. Рыночная капитализация золота оценивается в $35,2 трлн — почти в восемь раз больше, чем у Nvidia ($4,6 трлн).

Поскольку биткоин торгуется примерно на 47% ниже исторического максимума, соотношение риска и потенциальной доходности может становиться привлекательнее для макроинвесторов. Пока же «медведи» сохраняют преимущество, что видно по слабому спросу на длинные позиции на фьючерсном рынке.

За последние две недели ставка фондирования по бессрочным фьючерсам BTC не смогла закрепиться выше нейтрального уровня 6% годовых. Показательнее недавний период отрицательной ставки фондирования: это говорит о том, что продавцы удерживают позиции даже при повторном тесте поддержки в районе $66 000. «Быкам» сложно вернуть уверенность после $1,6 млрд ликвидаций во время трехдневного обвала, начавшегося 6 февраля.

Восстановление хешрейта и развитие BIP-360 усиливают безопасность сети Bitcoin

Часть недавней слабости биткоина связывали с вопросами безопасности сети, но эти риски, по данным наблюдений, уменьшаются.

Семидневное среднее значение хешрейта восстановилось до 1 100 экзахешей в секунду, вернувшись к уровням конца января. Прежние опасения, что майнеры якобы покидают сеть и переключаются на сектор искусственного интеллекта, оказались преждевременными — индустрия демонстрирует устойчивость.

Кроме того, появление BIP-360 снизило неопределенность вокруг потенциальных угроз квантовых вычислений. Предложение описывает механизм постквантовой защиты через обратно совместимый софтфорк. За счет отказа от уязвимого способа расходования ключей в Taproot публичные ключи не отображаются в блокчейне до момента траты средств.

Такой технологический план может помочь «быкам» вернуть контроль над повесткой и спровоцировать шорт-сквиз, который способен подтолкнуть биткоин выше $70 000.