Рост доходностей казначейских облигаций США, война с Ираном и инфляционные риски давят на биткоин

Ключевые моменты:

• На фоне скачка цен на нефть из-за войны и усиления инфляционных ожиданий инвесторы распродавали золото и облигации, наращивая долю наличных.
• Рост доходностей и повышение вероятности подъема ставки до 20% указывают на жесткие условия, из-за чего биткоин остается уязвимым на фоне роста долга США.

В понедельник биткоин (BTC) снова проверил поддержку около $67 500 — в тот же период золото пережило самое резкое снижение за более чем полвека. Опасения затяжного конфликта с Ираном и инфляционный эффект от нефти, удерживающейся выше $85, заставили инвесторов сокращать риск.

Одновременно распродажи затронули и казначейские облигации США, что указывает на активное наращивание позиций в наличности. Доходность 5-летних бумаг поднялась до 4,10% — максимума за девять месяцев, поскольку рынок требовал более высокой компенсации. На фоне падения S&P 500 до минимума более чем за полгода усилились признаки общего стремления к ликвидности.

В условиях неопределенности инвесторы выбирают наличные, а биткоин рискует снизиться

Участники рынка, судя по всему, увеличивали долю наличных либо чтобы закрывать недавние потери, либо чтобы подготовиться к дальнейшему снижению цен на рискованных рынках.

Военные действия с Ираном подтолкнули нефть выше $90, усилив инфляционное давление. The Wall Street Journal сообщила, что США планируют направить около 3 000 военнослужащих на Ближний Восток, чтобы сдерживать влияние Ирана в районе Ормузского пролива. Часть падения золота, вероятно, связана с ослаблением ожиданий скорого смягчения денежно-кредитной политики США.

Фьючерсы на рынке ставок показали, что подразумеваемая вероятность повышения ставки FOMC к июлю подскочила до 20,5% — с 0% неделей ранее. Инвесторы также закладывают охлаждение рынка труда, поскольку высокие ставки продолжают снижать стимулы компаний к расширению.

Техсектор снижается, инфляция бьет по потребителям

Американские законодатели обсуждали дополнительное финансирование войны с Ираном на $200 млрд, сообщает The Washington Post. Глава Национального экономического совета США Кевин Хассетт заявил, что уже потрачено $12 млрд. При этом, по данным AP, Конгресс войну не санкционировал, а обеспокоенность выбранной военной стратегией растет.

Тем временем госдолг США превысил $39 трлн, что усилило давление на домохозяйства из-за роста стоимости жизни. На рынке также усилились опасения спекулятивного перегрева в секторе искусственного интеллекта после сообщения Reuters о том, что OpenAI предложила фондам прямых инвестиций гарантированную минимальную доходность 17,5% при том, что компания остается в значительной степени убыточной.

За последние шесть недель акции ряда крупнейших технологических компаний мира снизились на 10% и более, включая Google (GOOG), Meta (META) и IBM (IBM). На этом фоне, несмотря на резкую коррекцию золота, рынок все больше опасается либо рецессии, либо ускорения инфляции выше уровней доходности по инструментам с фиксированным доходом около 4%.

Сочетание падения фондового рынка и сохраняющегося инфляционного давления объясняет, почему инвесторы все активнее искали защиту в наличных.

Даже при наличии позитивных сигналов по ончейн-показателям биткоина общий макрофон остается неблагоприятным для устойчивого роста. Падение золота на фоне распродажи казначейских облигаций стало признаком усиления неприятия риска. Вероятность повторного теста уровня $66 000 остается высокой — по крайней мере до тех пор, пока инфляция и военные расходы будут удерживать политику США в более жестком режиме длительное время.

Источники: TradingView, The Wall Street Journal, CME FedWatch Tool, The Washington Post, AP, Reuters.