Рынок Bitcoin-казначейств выходит из медвежьей полосы
Акции компаний, владеющих казначействами в Bitcoin, могут завершить период снижения цен после того, как инвестиционная компания заявила о закрытии своей короткой позиции против Strategy, крупнейшей корпорации, владеющей Bitcoin.
Основатель Kynikos Associates Джеймс Чанос заявил в воскресенье, что его инвестиционная фирма свернула короткую позицию на компанию Майкла Сайлора Strategy (MSTR) и длинную позицию на Bitcoin (BTC) в начале торгового дня в пятницу.
«Медвежий рынок компаний с казначейскими Bitcoin постепенно подходит к концу», — сказал глава The Bitcoin Bond Company Пьер Рошар в ответ.
Чанос сказал, что акции Strategy упали примерно на 50% от их максимума 2025 года и что рыночная чистая стоимость активов (mNAV) компании снизилась до 1.23x.
«Целесообразно закрыть эту сделку с mNAV ниже 1.25x, учитывая, что она упала с ~2.0x ещё в июле 2025 года», — отметил Чанос в заметке.
Он добавил, что предполагаемая премия MSTR, её стоимость предприятия минус стоимость её запаса 641,205 BTC, уменьшилась с примерно $70 миллиардов в июле до $15 миллиардов, предполагая, что компания может быть теперь более адекватно оценена.
Хотя MSTR может всё ещё испытывать большее сжатие mNAV, особенно если она выпустит больше обыкновенных акций, «основная гипотеза в значительной степени сыграла», — сказал Чанос.
«Это тот сигнал, который вы хотите увидеть для разворота», — сказал Рошар.
Акции многих из 200 публичных компаний, держащих Bitcoin на своих балансовых ведомостях, снизились за последние месяцы, что заставило некоторых аналитиков усомниться в устойчивости стратегий Bitcoin-казначейств.
MSTR, Metaplanet значительно снизились с середины года
Strategy подверглась наибольшему падению рыночной капитализации, её стоимость упала более чем на 43% — с $122.1 миллиарда в июле до $69.5 миллиарда на пятницу.
Metaplanet, одна из лучших акций на Токийской фондовой бирже в начале 2025 года, также сократила свою рыночную капитализацию на 56% с 21 июня.
Связанные темы: Смогут ли быки Bitcoin избежать четвёртого «креста смерти» цикла при $102K?
Другим компаниям, покупающим Bitcoin, даже пришлось избавиться от части своих запасов BTC для погашения непогашенного долга.
Давление на крипторынок скоро может уменьшиться
Одним из крупнейших факторов, удерживающих рынок, было закрытие правительства США, однако несколько американских СМИ сообщили в воскресенье, что Сенат достиг соглашения о принятии пакета бюджетных законопроектов для завершения закрытия.
Bitcoin подорожал на 2% до $106,430 в течение 50 минут после этих сообщений, что говорит о том, что возобновление работы правительства может улучшить настроения на крипторынке.