SEC близка к запуску исключения для торговли токенизированными ценными бумагами в ончейне

Председатель Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC) Пол Аткинс заявил, что ведомство вскоре может выпустить исключение, которое позволит участникам рынка торговать токенизированными ценными бумагами в ончейне в рамках соблюдения требований.

Выступая во вторник в Economic Club of Washington, Аткинс сообщил, что SEC близка к введению механизма, который он назвал «исключением для инноваций». По его словам, это решение должно дать ограниченные возможности для работы токенизированных рынков, пока регулятор готовит долгосрочные правила.

«Мы на пороге выпуска того, что я называю “исключением для инноваций”, которое обеспечит участникам рынка ограниченный рамочный режим, чтобы они могли начать содействовать торговле токенизированными ценными бумагами в ончейне в соответствии с требованиями, пока комиссия движется к долгосрочным правилам», — сказал он.

Предполагается, что исключение создаст структурированный путь для компаний, которые хотят организовывать торговлю ценными бумагами на базе блокчейна — сфере, которая в США долгое время оставалась ограниченной из-за отсутствия ясных регуляторных рамок.

В SEC обсуждают такую меру уже несколько месяцев как часть попыток адаптировать регулирование к токенизированным ценным бумагам и рынкам на основе блокчейна. В июле 2025 года Аткинс говорил, что агентство рассматривает точечные послабления для поддержки токенизации и новых способов торговли.

В марте комиссар Хестер Пирс также отмечала, что сотрудники продолжают разрабатывать это исключение, чтобы позволить ограниченные эксперименты с токенизированными ценными бумагами и параллельно оценивать, как действующие законы о ценных бумагах применимы к ончейн-рынкам.

Исключение опирается на недавние шаги SEC по классификации криптоактивов

Заявления Аткинса дополняют недавние усилия SEC по разъяснению того, как цифровые активы трактуются в рамках федерального законодательства о ценных бумагах.

17 марта регулятор выпустил разъяснения, предложив таксономию токенов, где цифровые активы распределяются по категориям — например, цифровые товары, коллекционные активы, утилитарные токены и стейблкоины — при этом к ключевой юрисдикции SEC относятся именно токенизированные ценные бумаги.

Эта интерпретация позиционировалась как промежуточный шаг в ожидании возможного законодательства о структуре рынка и как попытка четче разграничить зоны ответственности SEC и Комиссии по торговле товарными фьючерсами (CFTC).

В своей речи Аткинс назвал предложенную таксономию «давно назревшей», подчеркнув, что она должна приблизить появление более понятных правил для цифровых активов.

24 марта SEC направила проект интерпретации в Белый дом на проверку, что стало еще одним шагом к формализации подхода к классификации и надзору за криптоактивами. По данным правительственных записей, на среду документ все еще находился на стадии рассмотрения.

Источник информации: SEC (sec.gov), Reginfo.gov