SEC признала, что часть дел против криптокомпаний не принесла пользы инвесторам
Некоторые прошлые меры принудительного воздействия против криптовалютных компаний не давали очевидной выгоды для инвесторов и сопровождались неверным толкованием федеральных законов о ценных бумагах, заявила во вторник Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC).
С 2022 финансового года SEC инициировала 95 дел и назначила штрафы на $2,3 млрд за нарушения требований к бухгалтерскому учету и хранению документации, сообщила комиссия в отчете о результатах правоприменительной деятельности за 2025 год.
«Вместе с семью делами, связанными с регистрацией криптокомпаний, и шестью делами по вопросу “определения дилера”, эти случаи не выявили прямого ущерба инвесторам, не обеспечили инвесторам выгоды или защиты».
По оценке SEC, в этой практике проявлялся «уклон в сторону количества дел вместо защиты инвесторов», допускалось неэффективное распределение ресурсов и ошибочное применение федерального законодательства о ценных бумагах.
Заявление стало очередным примером изменения подхода регулятора к правоприменению после смены руководства: в апреле 2025 года пост председателя SEC занял Пол Аткинс.
Его предшественника, бывшего главу SEC Гэри Генслера, критиковали за курс «регулирования через правоприменение» в отношении крипторынка. После его ухода SEC стала занимать более мягкую позицию по отношению к цифровым активам.
SEC заявила о переходе от количества к качеству
В преддверии инаугурации Дональда Трампа в 2025 году подразделение SEC по правоприменению, по словам комиссии, действовало в режиме «беспрецедентной спешки», продвигая дела и «агрессивно развивая новые правовые теории».
Аткинс отметил, что затем SEC отошла от такого подхода, отказалась от «регулирования через правоприменение» и сосредоточилась на приоритетах основной миссии — на делах, которые дают реальную защиту инвесторов и укрепляют целостность рынков.
«Мы перенаправили ресурсы на виды нарушений, которые наносят наибольший вред — прежде всего мошенничество, манипулирование рынком и злоупотребление доверием — и отошли от подходов, где во главу угла ставились количество дел и рекордные штрафы вместо подлинной защиты инвесторов», — добавил он.
Консалтинговая компания Cornerstone Research в ноябре сообщала, что при Аткинсе число правоприменительных действий в отношении публичных компаний, включая дела с криптокомпонентом, в 2025 финансовом году снизилось примерно на 30% по сравнению с 2024 финансовым годом.
По делам 2025 года SEC сообщила, что добилась решений о денежных взысканиях на общую сумму $17,9 млрд: $7,2 млрд пришлось на гражданские штрафы, остальная часть — на возврат незаконно полученной выгоды и проценты до вынесения решения.
«Итоги правоприменения за этот год проясняют недостатки этих действий и соответствующих штрафов и заново задают понимание эффективности правоприменения — в рамках первоначального замысла Конгресса и с фокусом на делах, которые реально предотвращают ущерб инвесторам, а не создают заголовки и завышенные показатели», — заявили в SEC.
Некоторые криптокомпании по-прежнему остаются под ударом
Несмотря на смену акцентов, в 2025 году ряд криптокомпаний все же столкнулся с исками и претензиями SEC.
В мае 2025 года SEC подала иск к Unicoin и четырем нынешним и бывшим руководителям компании, обвинив их в том, что они якобы привлекли $100 млн, вводя инвесторов в заблуждение относительно сертификатов, которые, как утверждалось, давали право на получение токенов Unicoin и акций. Платформа, в свою очередь, заявляла, что регулятор исказил ее заявления о соблюдении требований, чтобы сформировать дело.
Также в апреле 2025 года SEC подала гражданский иск против Рамила Вентуры Палафокса, главы Praetorian Group International, утверждая, что он организовал финансовую пирамиду на $200 млн. Параллельное уголовное дело Минюста США завершилось тем, что в феврале Палафокса приговорили к 20 годам лишения свободы.
Источник: SEC, Cornerstone Research