Скрытая сила Ether: институциональный спрос намекает на рост к $2,4 тыс.

Ключевые моменты:

• Биржевые фонды на Ether привлекли $71 млн, что указывает на заметный интерес со стороны институциональных инвесторов.
• Недельный объем торгов на децентрализованных биржах в сети Ethereum вырос вдвое — до $20 млрд, сокращая разрыв по выручке DApps с Solana.

Цена Ether (ETH) в четверг не смогла закрепиться выше отметки $2 000, и участники рынка ищут причины, которые могут развернуть динамику. После падения до $1 745 в пятницу оптимизм ослаб, однако потоки в ETF и показатели деривативов на ETH демонстрируют ранние признаки возможного разворота.

Трейдеры оценивают, достаточно ли импульса для восстановления котировок в направлении $2 400.

Американские ETF на Ether недавно прервали трехдневную серию оттоков и привлекли $71 млн нового капитала в период с понедельника по вторник. При этом объем активов под управлением стабилизировался на уровне $13 млрд — этого достаточно, чтобы сохранялся интерес со стороны крупных инвесторов. Сейчас ETF на Ether в среднем обеспечивают более $1,65 млрд дневного оборота, что дает нужную ликвидность для участия крупнейших хедж-фондов.

Для сравнения: State Street Energy Select Sector SPDR ETF (XLE US) — крупнейший биржевой фонд энергетического сектора США — торгуется в среднем на $1,5 млрд в день. Он отражает совокупную капитализацию порядка $2 трлн по компаниям вроде Exxon (XOM US), Chevron (CVX US), ConocoPhillips (COP US), The Williams Companies (WMB) и Kinder Morgan (KMI US).

Метрики ETH и приток в ETF указывают на шанс восстановления рынка

Хотя интерес институционалов к торговле ETF на Ether — позитивный сигнал, он не означает автоматического «бычьего» настроя на рынке деривативов.

В среду годовая премия (basis rate) по фьючерсам на ETH оставалась ниже нейтрального порога 5%. Низкий спрос на «бычий» леверидж сохраняется уже около трех месяцев. При этом показатель стабилизировался в районе 3%, даже когда цена ETH опускалась до минимума за девять месяцев. Деривативы демонстрируют умеренную устойчивость, что может поддержать настроения инвесторов.

Слабость цены Ether привела к снижению TVL в Ethereum до $54,2 млрд против $71,2 млрд месяцем ранее, следует из данных DefiLlama. Сокращение депозитов в смарт-контрактах повышает риски, поскольку более низкие комиссии сети уменьшают доходность нативного стейкинга. Кроме того, механизм сжигания предложения Ethereum по-прежнему зависит от высокой нагрузки на обработку транзакций.

Несмотря на ухудшение этих условий, спрос на децентрализованные приложения (DApps) в сети Ethereum в течение 2026 года постепенно улучшается.

Недельные объемы торгов на DEX в сети Ethereum выросли до $20 млрд против $9,8 млрд месяцем ранее. На этом фоне выручка DApps достигла $26,6 млн за семь дней, завершившихся 8 февраля, что рассматривается как здоровый индикатор спроса на ETH. Solana по-прежнему лидирует с $31,1 млн недельной выручки DApps, однако разрыв между сетями сокращается.

Фокус только на цене Ether может скрывать тот факт, что ончейн-метрики и рынок деривативов по ETH проявляют устойчивость, особенно на фоне возобновившихся притоков в ETF. Восстановление уверенности может занять несколько недель, но набор сигналов указывает на вероятность движения к $2 400 в ближайшей перспективе.