Следует ли XRP, SOL или ADA быть частью крипторезерва США?

Криптовалютная индустрия США получила желаемое, когда президент Дональд Трамп объявил о намерении создать национальный крипторезерв 2 марта. Вместо празднования данное решение вызвало критику — не от представителей традиционных финансов или регуляторов, а из самого криптовалютного мира.

Конфликт возник из-за выбора активов для резерва. Во время своей избирательной кампании Трамп обещал создать «национальный запас биткоина», что сделало включение биткоина (BTC) — и, в некоторой степени, эфира (ETH) — ожидаемым. Однако добавление криптовалют XRP, Solana (SOL) и Cardano (ADA) разделило индустрию.

Эти три актива несут в себе определенные проблемы, от опасений по поводу централизации до сомнений в реальном применении. Сторонники подчеркивают их технологические достижения и рыночный потенциал, но скептики считают, что им не хватает стабильности, институционального доверия и глобального признания, необходимых для национального резерва.

Эйфория вокруг анонса быстро улеглась. Все пять криптовалют сначала резко выросли в цене, но вскоре вернулись к уровню, который был до объявления, с небольшим восстановлением к моменту написания. XRP и ADA выделяются как исключения, они не упали ниже уровней до анонса, хотя также подверглись серьезным колебаниям цен.

Каждая из этих трех выбранных альткоинов приносит свои особенности. Разберемся, почему они могли быть выбраны и почему их включение вызывает споры.

Solana быстрая и дешевая, но известна мимикоинами

Ethereum лидирует по сумме заблокированной стоимости (TVL) в децентрализованных финансах (DeFi), занимая около 52% рынка с 50,59 миллиарда долларов, по данным DefiLlama. Эта цифра не включает его сети второго уровня, такие как Base и Arbitrum, которые служат решениями масштабирования на основе Ethereum и остаются частью его более широкой экосистемы.

Solana следует на втором месте с 7,32 миллиарда долларов в DeFi TVL. Сеть долгое время называли «убийцей Ethereum», термином, используемым для блокчейнов, стремящихся бросить вызов доминированию Ethereum. В течение 2024 года и начала 2025 года Solana начала набирать обороты благодаря своей высокой пропускной способности, способной обрабатывать тысячи транзакций в секунду. 

Тем временем разработчики в значительной степени решили хронические проблемы с отказами, позволив сети воспользоваться массовым трафиком, созданным бумом мимикоинов.

Фондовые менеджеры подали заявки на ETF на базе SOL, и сеть стала предпочтительной платформой для политиков, запускающих или поддерживающих криптопроекты — в основном через мимикоины.

Недавно бум мимикоинов на Solana превратился в хаос. Сенсационные события в формате прямых трансляций, предназначенные для увеличения цен на токены, наряду с широкомасштабными мошенничествами, скамами и торговлей, управляемой ботами, вызвали опасения относительно устойчивости сектора. Количество новых токенов на Solana продолжает снижаться, поскольку растет скептицизм.

Влиятельные лица высказывали свои опасения по поводу влияния венчурного капитала на Solana. Эдвард Сноуден, информатор Агентства национальной безопасности, в ноябре указал на зависимость Solana от венчурного капитала, предполагая, что это компрометирует децентрализацию сети. Он описал Solana как «рожденного в тюрьме», подразумевая, что ее зависимость от финансирования венчурного капитала может ограничить ее автономию и соответствие основополагающим принципам блокчейна.

Связано: Кратковременно ли "трамп-эффект" в криптомире?

«Эти активы, как и любые другие токены, не могут быть настоящими резервными активами. Их добавление в крипторезерв США будет так же произвольно, как включение акций Nvidia в стратегический резерв», — заявил основатель TYMIO Георгий Вербицкий.

«Хотя суверенные фонды, такие как фонд Норвегии, инвестируют в акции для долгосрочной доходности, их цель отличается от цели национального резерва, который должен основываться на универсально признанных, децентрализованных активах. Биткоин — единственный логичный выбор для такого резерва», — добавил он.

Медленный, но уверенный: Cardano все еще в гонке

Cardano придерживается стратегии медленного и уверенного развития. Сеть часто критикуют за медленное внедрение функций по сравнению с другими крупными блокчейнами, но ее сторонники уверены, что продуманная стратегия, основанная на рецензируемых исследованиях, в конечном итоге окупится. 

Однако пока этот взвешенный подход оставляет Cardano в отставании в индустрии, которая движется с бешеной скоростью. Пользователи переходят на цепи, где их средства ощущаются безопасными или где они видят наибольший потенциал прибыли — как это произошло с ажиотажем вокруг мимикоинов на Solana — что означает, что Cardano борется за поддержание темпов.

По данным DefiLlama, к 5 марта DeFi-экосистема Cardano содержит всего 412 миллионов долларов в TVL. Сеть часто насмехально называют «цепью-призраком», что означает минимальную активность на блокчейне, что часто встречает сильное сопротивление со стороны ее сторонников.

Данные Artemis показывают, что 4 марта Cardano зафиксировала менее 40 000 активных пользователей в день, тогда как у Solana их было более 5 миллионов — хотя Solana также подвергалась резкой критике за активности ботов.

Одним из ключевых преимуществ Cardano по сравнению с такими сетями, как Solana, является ее децентрализация. Хотя проект изначально сильно зависел от IOHK, частного предприятия, созданного Чарльзом Хоскинсоном, он постепенно перешел к модели, управляемой сообществом. Январский хардфорк Plomin активировал полные механизмы децентрализованного управления для держателей ADA, за которым последовало создание собственной конституции в феврале.

Согласно индексу децентрализации Университета Эдинбурга, Cardano занимает первое место по децентрализации блокчейнов в 2023 году. Сеть лидирует по коэффициенту Накамото, метрике, используемой для оценки децентрализации, определяя минимальное количество сущностей, необходимых для контроля 51% сети.

Крупные имена используют XRP, но централизация все еще проблема

По словам Вугара Уси Заде, главного операционного директора криптовалютной биржи Bitget, у XRP есть все основания для включения в национальный крипторезерв: «XRP уже является предпочтительным решением для трансграничных платежей, с крупными финансовыми институтами, использующими его для оптимизации транзакций.»

По сравнению с традиционными финансовыми системами, XRP предлагает более быстрые и дешевые транзакции как для финансовых институтов, так и для людей. Несколько крупных игроков — включая American Express, SBI и Siam Commercial Bank — тестировали или интегрировали XRP в свои решения для трансграничных платежей.

Сеть долгое время критиковали за большую централизацию по сравнению с криптовалютами, такими как биткоин и эфир. Одной из основных причин для такого восприятия является то, что Ripple контролирует значительную часть предложения XRP. При создании криптовалюты было предварительно намайнено 100 миллиардов монет, и, по данным на 5 марта, более 37 миллиардов токенов все еще находятся в эскроу. 

Тем не менее, есть контраргументы против обвинений в централизации. Со временем Ripple сократил свое присутствие валидаторов, позволяя сторонним организациям занять более значимую роль в процессе валидации сети.

Кроме того, для выполнения транзакций в XRP не требуется одобрение Ripple, поскольку сеть работает независимо, а транзакции завершаются за секунды. Ripple также неоднократно подчеркивал свою юридическую независимость от XRP Ledger, заявляя, что не контролирует XRP.

Связано: Почему дело против Ripple и SEC до сих пор продолжается на фоне множества разрешений?

Биткоин — явный фаворит, но у него тоже есть скептики 

Эти три токена — XRP, SOL и ADA — имеют свои достоинства и недостатки, но общий признак заключается в том, что они являются американскими проектами.

По словам Заде из Bitget:

«Будем честны: у них нет уровня институционального доверия или ликвидности, которые есть у биткоина. Эта волатильность может стать проблемой, особенно для активов, предназначенных для стабильности как часть национального резерва.»

В то время как биткоин является очевидным лидером для включения в стратегический крипторезерв США, некоторые утверждают, что даже у биткоина есть существенные риски. Его стоимость полностью спекулятивна, и его роль в качестве резервного актива может сделать его главной целью для враждебных наций, утверждает Джошуа Чу, сопредседатель Гонконгской ассоциации Web3.

«Если квантовые вычисления станут реальностью, они могут взломать криптографическую защиту биткоина, сделав его бесполезным за одну ночь,» сказал он в интервью. «Это реальный риск, учитывая, как быстро развивается технология. Что случится, если такие враги как Китай или Россия разовьют квантовые вычислительные возможности и решат нацелиться на биткоин?»

Хотя план Трампа по крипторезерву был анонсирован, он все еще требует одобрения Конгресса перед тем, как стать официальной политикой. Между тем, растут слухи, что больше деталей будет раскрыто в рамках криптовалютного саммита в Белом доме 7 марта.

Ключевые фигуры, включая генерального директора Ripple Брэда Гарлингхауса и исполнительного председателя Strategy Майкла Сейлора, были приглашены для участия, что свидетельствует о том, что мероприятие может предоставить более глубокое понимание стратегии администрации в области цифровых активов.

Журнал: Чарльз Хоскинсон, Cardano и Ethereum – для записи