Стагнация стейблкоинов и тарифная неопределенность давят на биткоин, считают аналитики

Сокращение ликвидности на крипторынке вызывает тревогу за оценки цифровых активов: на фоне растущей неопределенности в мировой торговле инвесторы чаще уходят в «тихие гавани» вроде драгоценных металлов.

По оценке Matrixport, стагнация предложения стейблкоинов становится «заметным встречным ветром» для биткоина (BTC) и всей криптоэкосистемы. Платформа отмечает, что стейблкоины — ключевой канал ликвидности в цифровых активах, а отсутствие роста их предложения нередко означает вывод капитала в фиат вместо повторного размещения внутри крипторынка.

С начала года совокупное предложение стейблкоинов снизилось на $5,6 млрд — со $159 млрд на 1 января до $153,4 млрд, по данным CryptoQuant.

Глава CryptoQuant: биткоин временно ведет себя «не как цифровое золото»

В краткосрочной перспективе биткоин, похоже, отходит от динамики золота. По данным CryptoQuant, 90-дневная корреляция Пирсона между BTC и золотом стала отрицательной и приблизилась к -0,75.

Коэффициент Пирсона показывает, насколько синхронно движутся доходности двух активов за выбранный период; значение -1 означает идеальную отрицательную корреляцию.

Основатель и CEO CryptoQuant Ки Ён Джу заявил, что сейчас биткоин находится в периоде «не цифрового золота».

Тарифные риски и переток в металлы истончают криптоликвидность

Ситуацию осложняет новая волна неопределенности вокруг тарифов. Сообщается, что президент США Дональд Трамп объявил о плане глобальных пошлин: ставка 10% уже вступает в силу, при этом обсуждается повышение до 15%.

По словам главного аналитика Bitget Райана Ли, геополитические риски ускоряют отток криптокапитала в драгоценные металлы. Он отмечает, что страхи вокруг тарифов ограничивают потенциал роста цифровых активов, которым приходится конкурировать с другими защитными и «ростовыми» инструментами.

«Продолжающееся снижение биткоина и эфира отражает более широкий переход к режиму risk-off: тарифная неопределенность, геополитическая напряженность и ротация капитала в драгоценные металлы и акции, связанные с ИИ, сократили криптоликвидность и ослабили рыночные нарративы».

Ли добавил, что потенциал роста крипторынка останется ограниченным, пока не появятся «катализаторы восстановления» — например, более ясная политика США или более «конструктивные» сигналы ФРС относительно снижения ставок.

Ротация в сторону металлов заметна и по динамике цен: с начала года золото и серебро прибавили 19% и 21% соответственно, тогда как биткоин подешевел на 27%, по данным TradingView.

Признаки ухода в защитные активы видны и в секторе токенизированных реальных активов (RWA): капитализация Tether Gold (XAUT) за последние 30 дней выросла на 20% — до $2,7 млрд, а число держателей увеличилось на 33%, следует из данных RWA.xyz.

Рынок токенизированных сырьевых товаров превысил $6 млрд 11 февраля, увеличившись на 53% менее чем за шесть недель — на фоне роста интереса к инвестициям в золото через блокчейн.

Источник: Matrixport, CryptoQuant, Bitget, TradingView, RWA.xyz.