Standard Chartered: ускорение оборота стейблкоинов может снизить спрос на выпуск новых токенов

Аналитики Standard Chartered считают, что рост скорости обращения стейблкоинов может уменьшить потребность в выпуске новых токенов, даже если объемы транзакций продолжают расти.

В отчете во вторник банк отметил, что за последние два года скорость обращения стейблкоинов удвоилась на фоне новых платежных сценариев и усиления активности традиционных финансов (TradFi).

Под скоростью обращения понимается то, как часто используются стейблкоины относительно объема монет в обращении: чем быстрее «оборачиваются» токены, тем больший транзакционный объем можно обслуживать без пропорционального роста предложения.

Глава криптоисследований Standard Chartered Джефф Кендрик пояснил: если скорость остается неизменной, рост транзакций повышает спрос на новые стейблкоины, но при увеличении скорости такой необходимости может не возникнуть.

При этом банк сохраняет прогноз, что рынок стейблкоинов достигнет $2 трлн к концу 2028 года, добавил Кендрик.

Тренд меняет прежние представления об использовании стейблкоинов

Наблюдения банка расходятся с прежним допущением Standard Chartered о том, что по мере расширения рынка скорость обращения будет оставаться в целом стабильной.

Кендрик отметил, что рост скорости обращения, напротив, должен снижать потребность в общем количестве стейблкоинов, необходимых для обслуживания транзакций.

По его словам, текущий всплеск скорости «пока что, похоже» отражает постепенный сдвиг к новым сценариям — в частности, к более «быстрым» операциям, заменяющим TradFi, а также к транзакциям, связанным с ИИ.

При этом в уже существующих сценариях, таких как сбережения на развивающихся рынках, увеличения скорости обращения не наблюдается.

Рост скорости обеспечивает USDC, тогда как USDT чаще связан со сбережениями

Резкий рост скорости обращения стейблкоинов — в среднем до оборота не менее шести раз в месяц — в основном обеспечила монета USDC от Circle, второй по капитализации стейблкоин после USDT от Tether.

С середины 2024 года скорость обращения USDC начала расти во всех сетях, особенно в Solana и Base. Это указывает на смещение в сторону использования в контексте TradFi, а также на ранние платежи «агентного» ИИ в сетях вроде x402 при поддержке Coinbase.

В то же время скорость обращения USDT оставалась относительно низкой, что, по словам Кендрика, отражает более сильные позиции токена в сценарии сбережений на развивающихся рынках, где оборот обычно ниже.

Иными словами, у двух лидеров рынка разные сильные стороны по сценариям использования: сбережения на развивающихся рынках — у USDT, замещение TradFi — у USDC, добавил он.

Источник: Standard Chartered