Стейблкоины набирают силу, Solana отстает
Стейблкоины находятся "на собственном бычьем рынке", даже несмотря на то, что платформы смарт-контрактов, включая Ethereum и Solana, испытывают трудности на фоне рыночных потрясений, как отметил инвестиционный менеджер VanEck в ежемесячной записке от 3 апреля.
Снижение активности на платформах смарт-контрактов отражает охлаждение рынка криптовалют и иных секторов, так как трейдеры готовятся к последствиям масштабной тарифной политики президента США Дональда Трампа и надвигающейся торговой войны.
Однако внедрение стейблкоинов — важный показатель общего состояния Web3 — продолжает набирать обороты. Частично это связано с тем, что продолжающаяся макроэкономическая неопределенность "может ускорить стратегический аргумент в пользу криптовалют," — подчеркнул Мэттью Сигел, глава отдела исследований VanEck, в своем сообщении на X 4 апреля.
Токенизированные казначейские облигации поддерживают внедрение стейблкоинов. Источник: VanEck
Стейблкоины набирают обороты
Стейблкоины суммарно увеличили свою рыночную капитализацию почти на 10 миллиардов долларов в марте, так как многие эмитенты, включая VanEck, готовятся к запуску брендированных стейблкоинов, говорится в сообщении.
Притоки продолжались, несмотря на резкое снижение средних доходов по стейблкоинам, отметил инвестиционный менеджер.
Доходность стейблкоинов теперь колеблется от 3% до 5% — на уровне или немного ниже казначейских облигаций — по сравнению с 10% в начале года, отмечается в сообщении.
Тем не менее, выпуск токенизированных казначейских облигаций — основной источник доходности институциональных стейблкоинов — увеличился на 26% с февраля по март, превысив 5 миллиардов долларов суммарного выпуска, согласно отчету.
Замедление Ethereum и Solana
Тем временем, платформы смарт-контрактов испытали общее снижение активности, с уменьшением доходов и объемов торгов на 36% и 40%, соответственно, согласно отчету.
Solana особенно ощутила снижение. Ежедневные доходы от комиссий и объемы децентрализованных бирж (DEX) сократились на 66% и 53% соответственно в марте, сообщил VanEck.
Фактически, доля объемов Solana на DEX снова оказалась ниже Ethereum и его цепочек второго уровня (L2s) после кратковременного превышения в феврале.
Solana уступила Ethereum в объемах на DEX. Источник: VanEck
Это относительное снижение частично отражает замедление торговли мемкоинами, которые пока доминируют в активности DEX Solana.
Этот сегмент снизился с февраля после ряда скандалов, связанных с мемкоинами, которые подорвали доверие розничных трейдеров.
14 февраля Libra, мемкоин, якобы одобренный президентом Аргентины Хавьером Милей, сократил капитализацию на 4,4 миллиарда долларов в течение нескольких часов после запуска.
В марте объемы торговли на L2s Ethereum также сократились — на 18% по сравнению с февралем — но удержались лучше, чем у Solana, согласно VanEck.
В последнюю неделю марта "blob fees", основной источник доходов сети Ethereum от L2s, достигли самых низких уровней на данный момент в этом году, согласно Etherscan.