Стратег Strive: дефляция из-за ИИ может поднять биткоин до $11 млн к 2036 году
Технологическая дефляция, вызванная развитием искусственного интеллекта, может помочь биткоину превысить отметку $10 млн в течение ближайшего десятилетия, поскольку центробанки будут вынуждены продолжать расширять денежную массу. Об этом говорится в отчете стратега Strive Джо Бернетта.
Бернетт, вице-президент Strive по биткоин-стратегии, в опубликованном в понедельник отчете написал, что ускорение роста производительности благодаря ИИ будет снижать цены на товары и услуги, сжимать маржу бизнеса и подталкивать регуляторов к длительному денежному стимулированию. Его базовый сценарий предполагает цену биткоина в $11 млн в первом квартале 2036 года.
Мой базовый сценарий на 1 квартал 2036 года — $11 млн за один биткоин.
Прогноз основан на ряде агрессивных допущений: в частности, биткоин должен вырасти примерно до 12% от стоимости всех мировых финансовых активов, а глобальное богатство — увеличиваться в среднем на 7% в год до 2036-го. Сейчас на биткоин приходится около 0,2% финансовых активов, поэтому для реализации сценария капитализация актива должна вырасти более чем в 176 раз за десятилетие — до примерно $230 трлн.
Такой сценарий фактически означает превращение биткоина в доминирующий мировой резервный актив на фоне структурно мягкой денежной политики в ближайшие годы, отметил сооснователь и ведущий рыночный аналитик образовательной платформы Coin Bureau Ник Пакрин.
Этот прогноз означает, что биткоин станет примерно в 10 раз больше текущей денежной массы M2 в США, почти в четыре раза превысит нынешний рынок акций США и будет почти вдвое больше текущего мирового ВВП.
По оценке Пакрина, такой путь также предполагает среднегодовой темп роста около 53%. Это не выглядит беспрецедентным на фоне среднего CAGR биткоина около 60% в период 2015–2024 годов, хотя из-за увеличившейся капитализации можно ожидать замедления.
«Дефляционный двигатель» ИИ и структурное расширение денежной массы
В основе тезиса Бернетта — то, что он называет «дефляционным двигателем ИИ»: автоматизация и снижение издержек, по его мнению, способны сформировать устойчивое дефляционное давление.
В долговой фиатной системе длительная дефляция может создавать стресс для кредитных рынков, поскольку зарплаты и цены активов могут снижаться, тогда как долговые обязательства остаются фиксированными в номинальном выражении. Это, по мнению автора, способно вынудить центробанки и фискальные власти наращивать ликвидность, чтобы избежать дефляционной спирали.
«В рамках долговой фиатной модели устойчивое падение цен дестабилизирует кредитные рынки, потому что заработки и стоимость активов снижаются, а ипотека, корпоративные кредиты и суверенный долг остаются неизменными в номинале», — пояснил Бернетт.
По мере того как ИИ усиливает дефляцию в реальной экономике, центробанки и фискальные власти расширяют ликвидность, чтобы предотвратить дефляционную спираль.
Бернетт считает, что это приведет к устойчивому росту количества денег по отношению к предложению дефицитных активов.
«Цифровой кредит» может усилить спрос на биткоин
В отчете также говорится о появлении моделей «цифрового кредита», которые, по словам Бернетта, продвигают компании вроде Strategy — крупнейшего корпоративного держателя биткоина.
Суть «цифрового кредита» в том, что инвесторам предлагаются инструменты, торгуемые на бирже и обеспеченные крупными биткоин-резервами казначейских компаний. Такие структуры привлекают капитал, чтобы покупать еще больше биткоина, а инвесторы получают долларовый доход через соответствующие ценные бумаги.
Бернетт ожидает, что продукты «цифрового кредита» смогут создать «рефлексивную петлю» между глобальным спросом на доходность и накоплением биткоина, что станет ранней стадией кредитной системы, построенной на проверяемо дефицитных деньгах.
При этом прогноз $11 млн заметно выше большинства оптимистичных сценариев на более коротком горизонте. Например, ARK Invest ранее называла цель по биткоину на 2030 год в $1,5 млн в «бычьем» сценарии и $300 тыс. — в «медвежьем».