Стратегия Майкла Сейлора испытывает сложности, но ставка на биткойн остается
Инвестор Strategy по биткойнам переживает один из самых трудных периодов в этом году, вызывая спекуляции о том, что их высоковольтная игра с биткойнами рушится. Однако если взглянуть дальше одномерного графика, можно увидеть другую картину.
По данным Google Finance, акции Strategy (MSTR) упали почти на 60% за последний год и снизились более чем на 40% с начала года. Акции торговались около $300 в октябре, прежде чем упасть до приблизительно $170 на момент написания.
Хотя некоторые интерпретируют ситуацию как "разоблачение" ее биткойн-модели, Strategy по-прежнему сидит на двузначных прибылях от покупок биткойна, и ее долгосрочные показатели акций продолжают превосходить крупные технологические акции.
Согласно данным BitcoinTreasuries.NET, Strategy приобрела свои биткойны (BTC) по средней цене $74,430. При торговле биткойном около $86,000, Strategy все еще на 16% выше своих инвестиций в BTC.
За пятилетний период Strategy увеличилась более чем на 500%, согласно данным Google Finance. Для сравнения, Apple зарегистрировала прирост на 130%, а Microsoft на 120% за тот же период.
Даже за более короткий двухлетний горизонт акции Strategy выросли на 226%, опережая прирост Apple на 43% и Microsoft на 25% за тот же период.
Инвесторы продают Strategy в качестве хеджирования для долгосрочных криптоинвестиций
Падение может быть связано не столько с фундаментальными основами биткойна, сколько с тем, как крупнейшие инвесторы хеджируют свои криптовалютные риски.
В недавнем интервью CNBC председатель BitMine Том Ли объяснил, что Strategy стала самым простым способом хеджирования биткойна.
«Кто-то может использовать цепочку опционов MicroStrategy, которая так ликвидна, чтобы хеджировать все свои криптовалюты, — сказал он. — Единственный удобный способ хеджирования чьих-то длинных позиций — это продавать коротко акции MicroStrategy или покупать опционы пут.»
Эта динамика превратила Strategy в непреднамеренный клапан давления для криптовалютного рынка, поглощающий хеджи, короткие позиции и волатильность и рыночную тревогу, которые могут иметь мало общего с ее основной стратегией по биткойнам и эффективностью ее долгосрочного тезиса.
Несмотря на замедление роста цен на акции, председатель Strategy Майкл Сейлор показал свое решительное намерение в X, заявив, что он «не отступит».
17 ноября Strategy объявила, что приобрела 8 178 BTC за $835,6 миллионов. Эта покупка стала значительным увеличением по сравнению с предыдущими инвестициями, которые составляли от 400 до 500 монет в неделю. Покупка увеличила её общее владение до 649 870 BTC, стоимостью почти $56 миллиардов.
Казначейства цифровых активов сталкиваются с общим замедлением притока
6 ноября криптовалютный маркетмейкер Wintermute указал на стейблкоины, биржевые фонды (ETF) и казначейства цифровых активов (DAT) в качестве ключевых источников ликвидности криптовалют, заявив, что замедление ликвидности вызвало недавний спад на рынке.
Компания заявила, что приток ликвидности во всех трех областях достиг плато.
Согласно данным агрегатора DefiLlama, приток DAT начал замедляться в октябре после ликвидации криптопозиций на сумму $20 миллиардов. Притоки DAT снизились с почти $11 миллиардов в сентябре до приблизительно $2 миллиардов в октябре, что представляет собой 80% снижение.
Притоки еще больше сократились в ноябре. По состоянию на понедельник, притоки DAT составили всего лишь более $500 миллионов в этом месяце, что на 75% меньше по сравнению с октябрем.
