Суперцикл происходит не в крипте, а в инфраструктуре ИИ — аналитик
После многолетних споров в части криптоиндустрии о том, что биткоин и цифровые активы якобы близки к долгожданному «суперциклу» — затяжному структурному росту, выходящему за рамки обычного рыночного цикла, — аналитики отмечают: наиболее похожий на такой устойчивый и капиталоемкий бум сейчас разворачивается в инфраструктуре искусственного интеллекта.
Об этом говорится в свежем выпуске рассылки Blockbridge Consulting, которая после ребрендинга стала называться TheEnergyMag (ранее — TheMinerMag). Аналитик Вулфи Чжао описал происходящее как «суперцикл строительства на триллион долларов», связанный с созданием инфраструктуры дата-центров для ИИ.
По оценкам, техгиганты из так называемой «великолепной семерки» в этом году могут суммарно вложить в ИИ свыше $600 млрд. На фоне этого майнинговые компании, имеющие экспозицию к ИИ и высокопроизводительным вычислениям, также наращивают капитальные затраты.
Один из примеров — IREN (бывшая Iris Energy), публичный майнер биткоина на Nasdaq, который расширился в сторону инфраструктуры ИИ-дата-центров.
В последнем квартале IREN сообщил примерно о $800 млн чистых расходов на недвижимость, оборудование и производственные активы. По анализу TheEnergyMag, компания «за один год вложила в строительство инфраструктуры ИИ-дата-центров и закупку GPU больше капитала, чем потратила за три года после IPO на расширение парка для майнинга биткоина».
Майнинг биткоина: отрасль в переходном периоде
IREN — одна из нескольких майнинговых компаний, которые активно смещаются в сторону ИИ и высокопроизводительных вычислений, в том числе для диверсификации бизнеса на фоне сжатия маржи в майнинге. Похожие стратегии, как отмечается, используют MARA Holdings, Riot Platforms, HIVE Digital Technologies и Bitdeer Technologies.
Прошедший год мог стать одним из самых тяжелых для майнинговой индустрии: падение выручки совпало с ростом долговой нагрузки. Спад последовал за резкой коррекцией цены биткоина, начавшейся в октябре 2025 года. После максимума выше $126 000 котировки снижались и в феврале кратковременно опускались ниже $60 000.
Bitdeer, опубликовавшая результаты за четвертый квартал 2025 года, заявила, что этот период стал «стратегической точкой перелома», поскольку компания ускорила переход к инфраструктуре высокопроизводительных вычислений и услугам колокации.
Директор по развитию бизнеса Мэтт Конг отметил, что энергетический портфель компании станет стратегическим активом, поскольку «ожидается усиление глобального дисбаланса спроса и предложения на ИИ-инфраструктуру», говорится в заявлении.
Генеральный директор HIVE Digital Technologies Фрэнк Холмс также объяснил, почему текущий момент может быть ключевым для расширения майнеров в сторону ИИ.
В колонке Forbes он написал, что «майнеры биткоина выигрывают гонку вооружений в сфере ИИ-дата-центров», аргументируя это тем, что крупные ИИ-объекты строятся годами, тогда как у майнеров уже есть доступ к электроэнергии, земле и инфраструктуре дата-центров, которую можно переоборудовать под высокопроизводительные вычисления.
