TD Securities: токенизация акций на NYSE может стать переломным моментом для институтов

Крупный канадский инвестбанк TD Securities, работающий по всей Северной Америке, считает, что токенизация может приблизиться к важному институциональному рубежу на фоне инициативы Нью-Йоркской фондовой биржи по запуску токенизированных акций.

В недавнем комментарии TD Securities вице-президент по электронным торгам Рид Нох заявил, что токенизация начинает реально влиять на структуру рынков, а предложенная NYSE альтернативная торговая система (ATS) для токенизированных акций — ключевое событие.

Планируемая платформа, при одобрении регуляторов, должна обеспечить круглосуточную торговлю и почти мгновенный расчет по токенизированным акциям и биржевым фондам (ETF).

Вместо создания отдельного «крипто-нативного» рынка площадка задумана как работающая в рамках действующих правил США, но с использованием блокчейн-инфраструктуры для расчетов.

Нох охарактеризовал модель как сдвиг уровня «2.0»: хранение и расчеты останутся привязаны к Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC), а торги будут соответствовать требованиям National Best Bid and Offer (NBBO). Это означает, что цены должны отражать лучшие доступные котировки покупки и продажи по американским биржам, чтобы избежать дробления ликвидности.

Хотя на старте активность, по его словам, может исходить в основном от розничных инвесторов, последствия могут оказаться существенно шире, чем интерес частных трейдеров.

Институциональный фокус TD Securities указывает на потенциальное влияние на «инженерию» рынка: торговые часы, управление обеспечением, расчетные циклы и ликвидность — то, что определяет работу крупных финансовых организаций.

Токенизированные акции набирают институциональную поддержку

Токенизация ускорилась в 2024 году, прежде всего за счет частного кредитования и инструментов на базе казначейских облигаций США — именно они, по отраслевым данным, составили основную часть ончейн-выпуска реальных активов (RWA).

Несмотря на общую волатильность крипторынка, приток капитала в токенизированные активы продолжается, что говорит о сохраняющемся интересе институтов к блокчейн-расчетам и моделям владения.

В последнее время заметнее стали и токенизированные акции. Платформа xStocks от Kraken — один из самых заметных игроков в сегменте — сообщила о совокупном объеме торгов более $25 млрд с момента запуска в прошлом году.

Хотя токенизированные акции пока занимают небольшую долю мировой биржевой активности, их рост отражает более широкий тренд на перенос традиционных финансовых инструментов в ончейн-среду в рамках регулируемых моделей.