Трейдеры оценивают вероятность падения биткоина ниже $66 000 к 24 апреля в 53%

Ключевые моменты:

• Медвежьи настроения усиливаются: профессиональные участники рынка опционов сомневаются, что уровень $66 000 удержится надолго.
• Отставка Дэвида Сакса с поста «крипто- и ИИ-куратора» и отсутствие ясного плана по стратегическому биткоин-резерву США добавили инвесторам неопределенности.

В пятницу биткоин (BTC) опустился до $65 530, что на 8% ниже уровня $71 300, зафиксированного в четверг. Движение привело к ликвидации более чем $210 млн заемных длинных позиций по фьючерсам и сделало большинство колл-опционов фактически бесполезными на фоне месячной экспирации на $18,6 млрд. Сейчас трейдеры закладывают 53% вероятность того, что BTC останется ниже $66 000 к 24 апреля.

В пятницу пут-опционы (на продажу) со страйком $66 000 на дату 24 апреля торговались по 0,0566 BTC (примерно $3 730). Рост неопределенности из-за ситуации в США и обострения конфликта Израиль—Иран подталкивает участников рынка к избеганию риска, что поддерживает «медвежий» настрой.

Инфляционные риски в США и застопорившееся регулирование

Рост цен на нефть и возможные дополнительные $200 млрд расходов США на оборону заставили инвесторов требовать более высокую доходность по гособлигациям, а индекс S&P 500 опустился к минимумам с сентября 2025 года. В пятницу нефть West Texas Intermediate (WTI) поднималась до $100, а доходность 5-летних казначейских облигаций США достигла 4,07% против 3,72% тремя неделями ранее.

Опасения по инфляции и более слабые ожидания по прибыли компаний не полностью объясняют, почему в 2026 году биткоин отстает от S&P 500 примерно на 20%. Дополнительным фактором участники рынка называют отсутствие заметного прогресса по инициативе стратегического биткоин-резерва США.

Дэвид Сакс покинул должность «крипто- и ИИ-куратора» в администрации Трампа. При этом он остается советником в Президентском совете по науке и технологиям. Отставка последовала после заявлений, которые ранее подогревали ожидания инвесторов: Сакс допускал, что США могли бы увеличить запасы BTC «бюджетно-нейтральными» способами, не повышая налоги.

Индикатор перекоса дельты по опционам на BTC в пятницу подскочил до 15%, что означает заметную премию пут-опционов по сравнению с коллами. В сбалансированном рынке показатель обычно находится в диапазоне от -6% до +6%. Текущий уровень указывает на недостаточную уверенность крупных игроков в том, что отметка $66 000 устоит. По данным рынка опционов, страх преобладает с середины января.

Экспирация опционов сыграла в пользу нейтрально-медвежьих стратегий

Месячная экспирация опционов в пятницу при цене около $68 610 оказалась невыгодной для нейтрально-бычьих стратегий: 97% колл-опционов истекли вне денег. Преимущество получили продавцы: пут-опционы со страйками $69 000 и выше суммарно превышали $2 млрд открытого интереса. Существенная часть снижения также связана с тем, что трейдеры не хотели сохранять риск по BTC на выходные.

Пользователь X WhalePanda предположил, что распродажа рисковых активов может быть связана с ожиданиями, что после закрытия рынков в США президент Трамп сделает «еще один неудачный эскалационный шаг». По этой причине страх на рынке опционов может ослабнуть, если до понедельника не произойдет крупных геополитических событий.

Во время медвежьих фаз участники часто стремятся сократить позиции при любом сигнале потенциального негатива. При этом подразумеваемые вероятности по опционам не стоит воспринимать буквально: они сильно зависят от недавних новостей и заголовков. Ожидания могут измениться в более позитивную сторону, если Иран представит убедительное встречное предложение по мирной инициативе США.