Трейдеры переоценивают влияние торговой войны на цену биткойна

Несмотря на рост на 2,2% 1 апреля, Bitcoin (BTC) не торговался выше $89 000 с 7 марта. Хотя недавнее снижение цен часто связывают с обострением торговой войны, возглавляемой США, на настроения инвесторов уже давно влияли различные факторы еще до объявления президентом Дональдом Трампом тарифов.

Некоторые участники рынка заявляли, что покупка биткойнов Strategy на сумму $5,25 миллиарда с февраля — основная причина, по которой BTC держался выше поддержки в $80 000. Однако, вне зависимости от того, кто покупал, по факту биткойн уже демонстрировал ограниченный рост до объявления президентом Трампом 10% тарифов на импорт из Китая 21 января.

Индекс S&P 500 достиг рекордного уровня 19 февраля, ровно через 30 дней после начала торговой войны, в то время как биткойн неоднократно не держался выше $100 000 в предыдущие три месяца. Хотя торговая война действительно повлияла на аппетит к риску у инвесторов, имеются убедительные доказательства того, что ослабление цены биткойна началось задолго до прихода в должность президента Трампа 20 января.

Притоки в спотовые биткойн ETF, ожидания стратегического резерва биткойнов и инфляционные тенденции

Еще один показатель, ослабляющий связь с тарифами, — это спотовые биткойн биржевые фонды (ETF), которые зафиксировали чистый приток в $2,75 миллиарда в течение трех недель после 21 января. К 18 февраля США объявили о планах ввести тарифы на импорт из Канады и Мексики, в то время как Европейский Союз и Китай уже ответили. По сути, институциональный спрос на биткойн сохранялся даже на фоне обострения торговой войны.

Часть разочарования трейдеров биткойном после 21 января связана с чрезмерными ожиданиями, связанными с предвыборным обещанием президента Трампа о “стратегическом национальном запасе биткойнов”, упомянутом на Биткойн-конференции в июле 2024 года. По мере того как инвесторы становились все более нетерпеливыми, их разочарование достигло пика, когда соответствующий исполнительный указ был издан 6 марта.

Ключевым фактором, препятствующим росту биткойна выше $89 000, является инфляционная тенденция, которая отражает относительный успех стратегии мировых центральных банков. В феврале индекс цен на личное потребление (PCE) в США вырос на 2,5% в годовом исчислении, в то время как индекс потребительских цен (CPI) еврозоны увеличился на 2,2% в марте.

Инвесторы становятся более склонными к риску после слабых данных рынка труда

Во второй половине 2022 года рост биткойна был обусловлен инфляцией, превышающей 5%, что свидетельствует о том, что компании и семьи обращаются к криптовалюте в качестве защиты от денежной девальвации. Однако если инфляция останется относительно под контролем в 2025 году, снижение процентных ставок будет способствовать больше рынкам недвижимости и акций, чем биткойну, поскольку снижение затрат на финансирование стимулирует эти сектора.

Ослабление рынка труда также снижает спрос трейдеров на активы с высоким риском, включая биткойн. В феврале Министерство труда США сообщило о свободных вакансиях, близких к четырехлетнему минимуму. Аналогичным образом, доходности 2-летних казначейских облигаций США упали до шестимесячного минимума, что говорит о предпочтении инвесторов безопасности государственных инструментов с умеренной доходностью в 3,88%. Эти данные свидетельствуют о растущем предпочтении к рискам, что неблагоприятно для биткойна.

В конечном итоге, слабость цены биткойна объясняется нереалистичными ожиданиями инвесторов относительно покупок BTC Казначейством США, снижением инфляции, поддерживающим потенциальное снижение процентных ставок, и более осторожной макроэкономической средой, поскольку инвесторы обращаются к краткосрочным государственным облигациям. Хотя торговая война оказала негативное воздействие, биткойн уже демонстрировал признаки слабости до её начала.

Эта статья носит исключительно информационный характер и не предназначена для использования в качестве правового или инвестиционного совета. Высказанные здесь взгляды, мысли и мнения принадлежат исключительно автору и не обязательно отражают или представляют взгляды и мнения редакции.