Трудности Биткоина в преодолении уровней сопротивления
Основные моменты:
- Перемещение крупными держателями Биткоина средств на биржи вызывает беспокойство относительно долгосрочной уверенности на фоне растущих опасений по поводу потенциала квантовых вычислений.
- Сильный приток в Bitcoin ETF не смог поднять настроения, и трейдеры переключились на быстро растущие приватные монеты, такие как ZEC и DCR.
Биткоин (BTC) с ноября испытывает трудности с удержанием цен выше $106,000, несмотря на то, что индекс S&P 500 находится всего в 1% ниже нового рекорда. Тем временем золото, традиционный актив для сохранения стоимости, сократило последние потери и сейчас торгуется лишь на 4% ниже своего предыдущего рекорда в $4,380.
Многие трейдеры считают, что уникальные факторы криптовалютной индустрии могут влиять на производительность Биткоина, но являются ли они достаточно серьёзными, чтобы удерживать BTC от достижения $112,000 снова?
Недавнее укрепление индекса доллара США (DXY) по отношению к корзине основных валют отражает возобновлённую уверенность в способности Казначейства США справляться с фискальными вызовами. Когда инвесторы боятся стагнации роста на фоне устойчивой инфляции — ситуации, часто описываемой как стагфляция — внутренняя валюта обычно ослабляется, поскольку монетарная экспансия становится неизбежной.
По этой причине трейдеры часто подчеркивают длительную обратную корреляцию между DXY и ценой Биткоина. В отличие от этого, американский фондовый рынок, как правило, выигрывает от более сильного доллара и более низких процентных ставок. Снижение затрат на заимствование повышает корпоративные оценки, в то время как благоприятные валютные курсы делают импортные товары более доступными по цене в местной валюте.
Компании, применяющие стратегии резервирования в Биткоинах, такие как MicroStrategy (MSTR) и Metaplanet (MTPLF), ранее были среди крупнейших корпоративных покупателей, особенно когда их акции торговались с премией к базовым активам. mNAV-множитель отражает эту связь, представляя ценность Биткоина относительно корпоративной оценки.
Спад цен на Биткоин уменьшает стимул к выпуску новых акций для компаний
Недавнее снижение на рынке криптовалют практически свело на нет это преимущество, убрав стимул для компаний выпускать дополнительные акции. При текущих уровнях цен любое новое издание будет размывать доли существующих акционеров, делая его непривлекательным вариантом без значительной премии mNAV.
Эти компании по-прежнему могут привлекать средства через долговые обязательства или конвертируемые ноты, но такое финансирование обычно менее выгодно для инвесторов. Держатели долгов часто требуют обеспечения, что фактически снижает количество Биткоина, принимаемого в качестве оценки компании, ограничивая потенциальный рост mNAV.
Тревога инвесторов усилилась после того, как долгосрочные держатели Биткоина, включая тех, кто приобрёл его в 2018 году или ранее, начали продавать на фоне 20% отката от рекордного максимума в $126,220. Один из известных случаев якобы связан с Оуэном Гунденом, арбитражным трейдером, который, как сообщается, владеет более чем $1 миллиардом в Биткоинах.
За последнюю неделю Оуэн перевёл более 1,800 BTC на биржу Kraken стоимостью более $200 миллионов. Хотя перемещение средств из ранее неактивных адресов не является чем-то необычным, трейдеры задаются вопросом, отражают ли эти транзакции ослабление долгосрочной уверенности, особенно на фоне растущих опасений по поводу квантовой устойчивости и резкого роста конфиденциальных криптовалют.
Цена на Zcash (ZEC) выросла на 99% за последние 30 дней, за чем последовал рост на 74% у Decred (DCR), 37% у Dash (DASH) и 22% у Monero (XMR). Несмотря на $524 миллиона в чистых притоках в Bitcoin ETF во вторник, покупательские настроения остаются приглушёнными, оставляя шансы на достижение BTC $112,000 в краткосрочной перспективе относительно низкими.
Продажи со стороны долгосрочных держателей Биткоина, устойчивый доллар США и возрастающий интерес к конфиденциальным токенам совместно сдерживают возможность восстановления Биткоина, удерживая цены ниже $106,000 и сигналируя о том, что значительный рост может остаться ограниченным.
Эта статья предназначена только для информационных целей и не является юридической или инвестиционной рекомендацией. Мнения и точки зрения, выраженные здесь, принадлежат исключительно автору и не обязательно отражают взгляды и мнения dc.finance.