Цена Биткоин упала ниже $85K: Ловкие маневры с mNAV вызывают беспокойство
На рынке криптовалют продолжается снижение, поскольку активность инвесторов постепенно угасает перед праздничным сезоном. Биткоин (BTC) упал более чем на 5% за последнюю неделю, достигнув недельного минимума $84,398 в четверг, прежде чем восстановиться до $87,769 в пятницу, как показывают данные TradingView.
Волатильность криптовалютного рынка продолжает угрожать устойчивости компаний, работающих с цифровыми активами (DAT), поскольку их долговечность теперь зависит от избежания колебаний показателя множителя к чистой стоимости активов (mNAV), заставляя эти компании зависеть от изменений стоимости токенов на их балансе, согласно словам генерального директора Solmate Марко Сантори.
В более широком контексте криптовалютного рынка, Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) прекратила четырехлетнее расследование против Aave, что стало значительной победой с точки зрения регулирования.
После этого события основатель Aave Стани Кулечов представил «мастер-план» для децентрализованной платформы кредитования на 2026 год, целью которого является привлечение $1 млрд через депозиты реальных активов путем запуска Aave v4, Horizon и приложения Aave.
Долговечность DAT зависит от избегания «аттракциона mNAV»: CEO Solmate
Взлет компаний, работающих с цифровыми активами, станет мета-нарративом 2025 года, но долговечность этого движения будет решаться управлением капиталом и адекватными бизнес-стратегиями.
По мнению генерального директора Solmate Марко Сантори, все DAT сталкиваются с оценкой токенов, которые они держат на своих балансах. Для компаний, генерирующих доход, это не должно представлять проблемы, но DAT, занимающиеся только такими активами, ждет трудный путь.
«Многочисленное соотношение к чистой стоимости — это способ выживания для многих этих компаний. Если они торгуются при высоком mNAV, когда их рыночная капитализация больше стоимости токенов на балансе, они могут продавать акции выгодно», — сказал Сантори.
«Каждый проданный ими доллар акций они используют, чтобы покупать основной токен, повышая их чистую стоимость активов. Пока они поддерживают данную надбавку, они могут продолжать в том же духе. И это модель чистой игры с казной. Я считаю, что у этой модели есть будущее.»
Но проблема заключается в том, что mNAV сократится, когда интерес к основному токену DAT ослабеет. Сантори объяснил, что падение цен на токены приводит к снижению mNAV.
"Это означает, что многие казначейские компании бездействуют, так как не могут расти эффективно. Я не хотел находиться под зависимостью от этого. Я хотел дать нашим инвесторам доступ к SOL и росту сети Solana, но не хотел, чтобы они находились на горках mNAV», — отметил Сантори.
Читать далее
Основатель Aave презентует план на 2026 год после завершения расследования со стороны SEC
Стани Кулечов, основатель Aave, представил «мастер-план» своего децентрализованного протокола на 2026 год сразу после того, как Комиссия по ценным бумагам и биржам США прекратила четырехлетнее расследование против платформы.
В сообщении на X во вторник Кулечов заявил, что, несмотря на то что 2025 год стал самым «успешным» для платформы на данный момент, он по-прежнему считает, что Aave находится на «нулевом дне по сравнению с тем, что еще предстоит».
Стремясь к 2026 году, генеральный директор изложил план, который уделяет значительное внимание масштабированию DeFi-платформы и достижению определенных показателей использования, таких как $1 млрд в депозитах реальных активов (RWA).
«Нашая стратегия на следующий год опирается на три основополагающих столпа: Aave v4, Horizon и приложение Aave», — отметил он.
Aave v4 представляет собой значительное обновление, призванное внести улучшения в пулы кредитования и заемных средств платформы, пользовательский интерфейс и параметры ликвидации, среди прочего.
В своем сообщении Кулечов отметил, что v4 станет «основой всего финансирования», поскольку он выделил специализированные рынки кредитования, которые предоставит модель Hub и Spoke версии v4.
В этой модели хаб относится к единому кроссчейн пул ликвидности, который функционирует как центральное место для всех активов протокола, в то время как спицы представляют собой настраиваемые рынки, использующие ликвидность хаба.
«Это позволит Aave управлять триллионами долларов в активах, делая ее предпочтительным выбором для любой институции, финтеха или компании, ищущей доступ к глубокую, надежну ликвидность Aave», — добавил он.
«В 2026 году Aave станет домом для новых рынков, новых активов и новых интеграций, которые ранее не существовали в DeFi. Мы продолжим сотрудничество с финтех-компаниями и тесно работать с DAO и нашими партнерами по расширению TVL на протяжении всего года.»
Перейдя к следующему столпу в Horizon, децентрализованному рынку реальных активов Aave, генеральный директор изложил намерения привлечь «множество крупных финансовых учреждений», чтобы стать основным игроком в пространстве RWA.
Читать далее
Голосование Hyperliquid стремится навсегда убрать из обращения $1 млрд из Фонда помощи
Фонд Hyper Foundation предложил провести голосование среди валидаторов для официального признания токенов HYPE, хранящихся на адресе системы Фонда помощи протокола Hyperliquid, как навсегда недоступных, исключив их из обращения и общего предложения актива.
Согласно фонду, Фонд помощи является протокольным механизмом на уровне сети, автоматически конвертирующим торговые сборы в токены HYPE и направляющим их на специальный системный адрес. На момент написания статьи этот кошелек содержит около $1 млрд в токенах.
Системный адрес был спроектирован без контрольных механизмов, что делает средства невосстановимыми без использования форка. «Голосуя 'Да', валидаторы соглашаются считать ассигнования Фонда помощи HYPE сожженными», — написал Hyper Foundation.
Native Markets, эмитент нативной стабильной монеты Hyperliquid USDH, напомнил пользователям, что 50% доходности резервов стабильной монеты направляется в Фонд помощи и конвертируется в токены HYPE. «Если это голосование валидаторов пройдет, эти взносы будут официально признаны сожженными,» — пояснила компания.
Читать далее
ETHGas привлекла $12 млн, Виталик Бутерин обсуждает фьючерсы на газ
Торговая платформа Ethereum ETHGas объявила о привлечении $12 млн в раунде начальных инвестиций, возглавляемых Polychain Capital.
Об этом объявили после того, как сооснователь Ethereum Виталик Бутерин недавно обсудил идею рынка фьючерсов на «газ» на блокчейне, заявив, что такой продукт может дать пользователям более четкий сигнал о ожидаемых комиссиях и позволит им захеджировать будущие расходы.
ETHGas утверждает, что Ethereum нуждается в «переосмыслении способа распределения блокчейна на сети» и заявляет, что ее недавно запущенная платформа торговли является шагом в этом направлении. Компания объявила, что рынок был запущен с обязательствами на $800 млн от валидаторов, строителей и других участников.
Читать далее
Токенизированные акции могут быть в блокчейне, но SEC по-прежнему хочет контролировать их ключи
Торгово-рыночное управление Комиссии по ценным бумагам и биржам США в среду изложило, как брокеры-дилеры могут хранить токенизированные акции и облигации в рамках существующих правил защиты клиентов, сигнализируя, что криптоактивы на основе блокчейна будут соответствовать традиционным стандартам безопасности, а не рассматриваться как новая категория.
Управление сообщило, что не возражало бы против того, чтобы брокеры-дилеры считали себя хранителями криптовалютных ценных бумаг в рамках существующих правил защиты клиентов, если они соответствуют набору условий по организации, безопасности и управлению. Это применяется только к криптовалютным ценным бумагам, включая токенизированные акции или облигации.
Хотя это заявление не является правилом, оно дает ясность о том, как американские регуляторы ожидают включения токенизированных ценных бумаг в традиционные рыночные стандарты.
Руководство предполагает, что токенизированные ценные бумаги не рассматриваются как новый класс активов с уникальными правилами. Вместо этого они включены в существующие структуры брокеров-дилеров, даже если они урегулируются через блокчейн-сети.
Читать далее
Обзор рынка DeFi
Согласно данным dc.finance Markets Pro и TradingView, большинство из 100 крупнейших криптовалют по рыночной капитализации завершили неделю в минусе.
Токен Pump.fun (PUMP), принадлежащий платформе для запуска мемкоинов, упал на 32%, став лидером по снижению среди топ-100, за ним следует токен децентрализованной биржи Aster (ASTER), снизившийся более чем на 27% за последнюю неделю.
Спасибо за чтение нашего краткого обзора самых значимых событий в области DeFi за эту неделю. Присоединяйтесь к нам в следующую пятницу, чтобы получить больше историй, инсайтов и информации о этом динамично развивающемся пространстве.