Циклы биткоина: конец или перезагрузка?
Основные моменты:
- ETF, государственные казначейства и макроэкономические факторы могут нарушить четырехлетний цикл роста и падения биткоина.
- Медвежья фаза не исключается перед достижением новых исторических максимумов.
Биткоин (BTC) исторически двигался в четырехлетних циклах, связанных с событиями халвинга, с пиком цен через 12-18 месяцев после каждого сокращения предложения, за которым следовал длительный медвежий рынок.
На этот раз было не иначе. Биткоин достиг пика в районе $126,200 в октябре, ровно через восемнадцать месяцев после халвинга в апреле 2024 года, после чего снизился более чем на 30%.
Тренд соответствует ранним стадиям прошлых медвежьих фаз, что побуждает опытных аналитиков, таких как Питер Брандт, ожидать снижения биткоина до $25,000 в ближайшие месяцы.
Трейдеры биткоина продают с убытками
Жуан Ведсон, основатель компании Alphractal, занимающейся ончейн-аналитикой, отметил на тренд по коэффициенту прибыли от затрат (SOPR), который сигнализирует о конце бычьего рынка биткоина.
Исторически, SOPR отмечал поворотные моменты на рынке, отслеживая переходы между продажами с прибылью и убытком.
На бычьих рынках SOPR оставался выше 1, так как монеты продавались с прибылью, и это часто предшествовало локальным максимумам. Ближе к дну он снижался до 1 или ниже, сигнализируя о реализации убытка.
Продолжительное восстановление выше 1 позже указывало на ослабление давления продаж и прошлые подъёмы.
По состоянию на декабрь, SOPR снижался, показывая, что биткоин тратится с меньшей прибылью или с убытком. Это поддерживало медвежий сценарий, основанный на четырехлетнем цикле.
«Вы можете полагать, что циклы биткоина изменились и что теперь все по-другому», - сказал Ведсон, добавив:
«Но ончейн-анализ показывает, что биткоин продолжает следовать своему фрактальному циклу, как и раньше, ничего не изменилось.»
Новый максимум биткоина к июню 2026 года: Grayscale
Несмотря на это, многие рыночные наблюдатели отметили, что четырехлетний цикл биткоина может больше не быть актуальным.
В понедельник американская компания Grayscale Investments предсказала, что цена биткоина достигнет нового рекордного уровня в первой половине 2026 года, ссылаясь на растущий макроэкономический спрос из-за обесценивания валюты и поддержки регулирующей среды в США.
«Фиатные валюты и активы, номинированные в фиатных валютах, сталкиваются с дополнительными рисками из-за высокого и растущего государственного долга и его потенциальных последствий для инфляции со временем», — написано в последнем отчете Grayscale, добавляя:
«Дефицитные товары — будь то физическое золото и серебро или цифровые биткоин и эфириум — могут потенциально служить балластом в портфелях для защиты от валютных рисков фиатных валют.»
Биткоин войдет в суперцикл как товары: Fidelity
Fidelity поделилась аналогичным оптимистичным прогнозом в своем отчете по крипторынку на 2026 год.
Инвестиционная фирма обсудила шансы на вхождение биткоина в «суперцикл», аналогичный товарным суперциклам 2000-х годов, которые длились почти десятилетие.
Связано: Четырехлетний цикл биткоина остается, но под влиянием политики и ликвидности: Аналитик
Центральным в этом мнении является то, что Крис Кайпер, вице-президент по исследованиям Fidelity Digital Assets, назвал «совершенно новой когортой и классом инвесторов», которые могут поддержать более длительное расширение рынка, чем в прошлых циклах.
«Мы видели, как традиционные управляющие активами и инвесторы начинают покупать биткоин и другие цифровые активы», — сказал он, добавив:
«Я думаю, мы только начали осваивать возможную сумму денег, которую они могли бы вложить в это пространство.»
По состоянию на декабрь, американские ETF биткоина, поддерживаемые такими компаниями как BlackRock, Fidelity и другие, в совокупности держали более 1.30 миллиона BTC (~$114.13 миллиардов), что является увеличением на 309% с момента их дебюта в январе 2024 года.
В то же время, публичные компании держали более 1.08 миллиона (~$100.42 миллиардов) в своих казначействах, что было почти невозможно до 2020 года.
С уменьшением роли майнеров биткоина при каждом халвинге, новый спрос со стороны ETF и корпоративных казначейств может изменять динамику роста и падения, которые исторически определяли четырехлетний цикл биткоина.
Эта статья не содержит инвестиционных рекомендаций или советов. Любая инвестиция и торговля сопряжены с риском, и читатели должны проводить собственные исследования при принятии решений. Хотя мы стремимся предоставить точную и своевременную информацию, мы не гарантируем точность, полноту или надежность любой информации в этой статье. Статья может содержать прогнозные заявления, подверженные рискам и неопределенностям. Мы не несем ответственности за какие-либо убытки или ущерб, возникшие в результате вашего доверия к этой информации.