Уолл-стрит говорит о криптоиндустрии громко, но инвесторы не слышат — Bitwise

Традиционные инвесторы пока не осознают, как криптотехнологии могут повлиять на финансовые рынки, и в этом может быть возможность вложиться в то, во что эта сфера со временем превратится, считает инвестиционный директор Bitwise Мэтт Хоуган.

По его словам, на Уолл-стрит все громче звучит мысль о том, что финансы переходят «на блокчейн» целиком, однако классические инвесторы этого не замечают.

Хоуган объясняет это «эффектом привязки»: многие по-прежнему оценивают крипторынок через призму первых лет, когда технология была малоизвестной и ассоциировалась с узким кругом энтузиастов и теневыми площадками.

Он сравнил такое восприятие с образом «панка-скейтбордиста с татуировками», не учитывая, что индустрия уже «надела костюм» и строит инфраструктуру для следующего поколения рынков капитала.

Крупные финансовые компании уже запускают или тестируют элементы криптотехнологий — прежде всего токенизацию и стейблкоины. Этому, по мнению Хоугана, способствует и более благоприятный настрой регуляторов и законодателей в США.

Сдвиг в сторону ончейна не замечают и криптоинвесторы

Хоуган также считает, что и участники крипторынка недооценивают текущие изменения, потому что традиционные институты и раньше проявляли кратковременный интерес.

Он назвал это синдромом «мальчика, который кричал “волк”»: о приходе институционалов говорили так долго, что многие перестали реагировать.

При этом, по его оценке, крупные игроки действительно начали активнее переходить в ончейн при поддержке регуляторов. В качестве примера он привел инициативу SEC под названием Project Crypto, запущенную в июле для того, чтобы «позволить финансовым рынкам США перейти в ончейн», как заявил председатель SEC Пол Аткинс.

Хоуган отметил, что стоимость токенизированных активов в блокчейнах — включая казначейские облигации США и сырьевые товары — быстро приближается к $20 млрд и за 2025 год выросла более чем в четыре раза.

По его словам, потенциальный масштаб рынка огромен: при объеме средств в ETF, акциях и облигациях токенизация «может вырасти в 10 000 раз и все равно останется пространство для дальнейшего роста».

Хоуган добавил, что BlackRock и кредитный управляющий Apollo уже запустили ончейн-фонды в токенизированном виде на миллиарды долларов, а JPMorgan, Bank of America, Citigroup и Wells Fargo обсуждают запуск стейблкоина.

«Между тем, что люди думают о происходящем в криптоиндустрии, и тем, что происходит на самом деле, есть большой разрыв», — сказал он.

По его мнению, этот разрыв создает заметную возможность: не пытаться заранее угадать победителей, а сформировать широкую экспозицию к сектору, пока рынок, по его оценке, неверно оценивает структурный сдвиг.