Венчурные инвестиции в криптостартапы достигли $4,6 млрд в третьем квартале
Венчурные инвестиции, сосредоточенные на криптовалюте, достигли $4,65 млрд в третьем квартале, что является вторым по величине показателем с момента краха биржи FTX в конце 2022 года, который разрушил инвестиции в этот сектор.
Глава отдела исследований Galaxy Digital Алекс Торн сообщил в отчете в понедельник, что инвестиции в третьем квартале увеличились на 290% по сравнению с предыдущим кварталом и стали крупнейшими с первого квартала, когда сумма инвестиций составила $4,8 млрд.
«Несмотря на то, что активность остается ниже уровней 2021-2022 годов, она в целом остается активной и здоровой», - отметил Торн. «Сектора, такие как стейблкоины, ИИ, инфраструктура блокчейна и трейдинг, продолжают привлекать сделки и деньги, и активность на этапе предсеменного раунда остается стабильной.»
Рост инвестиционной активности происходит на фоне периода спада для криптовенчурного капитала, который в значительной степени покинул отрасль после того, как в ноябре 2022 года была раскрыта широкомасштабная афера FTX, что привело к банкротству биржи.
Небольшое количество сделок привлекло большинство средств
В третьем квартале произошло 414 венчурных сделок, из которых семь составили половину привлеченного капитала за квартал.
Среди них финансовая технологическая компания Revolut, которая привлекла $1 млрд, криптовалютная биржа Kraken с $500 млн и криптоспециализированный американский банк Erebor с $250 млн.
При этом, более устоявшиеся компании, основанные в 2018 году, привлекли большую часть капитала, в то время как компании, основанные в 2024 году, составили большинство сделок.
«Количество сделок на этапе предсеменного раунда как процент от общего числа сделок стабильно снижается с тем, как вся отрасль созревает», - отметил Торн.
«В связи с тем, что криптовалюта принимается крупными традиционными игроками, и многие венчурные компании нашли свою нишу на рынке, можно предположить, что золотой век венчурных инвестиций на этапе предсеменного раунда завершился.»
Венчурный капитал застопорился, поскольку внимание переключилось на ETF криптоказначейства
В предыдущих бычьих циклах в 2017 и 2021 годах существовала высокая корреляция между венчурной активностью и ценами на ликвидные криптовалютные активы, однако Торн заметил, что за последние два года активность была более сдержанной, хотя цены нарастали.
«Замедление венчурной активности связано с рядом факторов, таких как ослабление интереса к ранее популярным секторам криптовенчура, таким как игры, NFT и Web3; конкуренция со стороны стартапов в области ИИ за инвестиционный капитал; и повышение процентных ставок, которые не стимулируют венчурных альлокаторов в целом», - добавил он.
Спотовые биржевые продукты (ETP) и компании по управлению цифровыми казначействами (DAT) могут конкурировать за интерес инвесторов к криптовалюте.
Крупные инвесторы, такие как пенсионные и хедж-фонды, совершили масштабные инвестиции в биткойн, основанные на спотовых ETP, что может говорить о том, что они получают доступ к сектору через эти крупные, ликвидные инструменты, вместо того чтобы инвестировать на ранних стадиях венчурных капиталовложений, - пояснил Торн.
Связано: Обзор венчурных инвестиций: В 2024 году финансирование криптовалют возросло до $13,6 млрд, что прогнозируется до $18 млрд в 2025 году.
Макроэкономические тренды также продолжают создавать трудности для альлокаторов; однако Торн прогнозирует, что изменения в регуляторной среде могут оживить интерес альлокаторов к этой области.
США показали наибольшую активность в криптовенчурном капитале
В течение квартала 47% капитала было инвестировано в компании с головными офисами в США, по сравнению с 28% в Соединенном Королевстве и 3,8% в Сингапуре. США также составили 40% завершенных сделок, за которыми следуют Сингапур с 7,3% и Великобритания с 6,8%.
Торн отметил, что, несмотря на ранее враждебную регуляторную среду, США исторически обеспечивали наибольшее количество сделок и вложенного капитала, и он ожидает, что эта тенденция сохранится при благоприятной для криптовалют политике администрации Трампа.
«Мы ожидаем, что доминирование США увеличится, особенно теперь, когда GENIUS Act стал законом, и особенно если Конгресс сможет принять закон о структуре криптовалютного рынка, который еще больше привлек бы традиционные американские финансовые компании к активному входу в этот сектор.»