Willy Woo: квантовые риски могут снижать преимущество биткоина перед золотом

Ончейн-аналитик и ранний сторонник биткоина Вилли Ву предупреждает, что растущее внимание к рискам квантовых вычислений начинает давить на долгосрочные аргументы в пользу оценки Bitcoin по сравнению с золотом.

Ву написал в X, что рынки уже начинают закладывать в цену риск будущего «Q-Day» — момента, когда достаточно мощный квантовый компьютер сможет взломать современную криптографию с открытым ключом.

По его мнению, около 4 млн «потерянных» BTC — монет, к которым предположительно утрачены приватные ключи, — могут снова оказаться в обороте, если квантовая машина научится восстанавливать приватные ключи по уже раскрытым в блокчейне публичным ключам. Это, считает Ву, подрывает часть нарратива о дефицитности биткоина.

Он оценивает вероятность того, что сеть согласится заморозить такие монеты через хардфорк, примерно в 25%, называя это одним из самых конфликтных вопросов управления в экосистеме Bitcoin.

Риск Q-Day и «потерянные» монеты

По данным исследователей блокчейна, эти 4 млн монет составляют около 25–30% предложения Bitcoin и находятся на адресах, чьи публичные ключи уже видны в блокчейне, из-за чего они могут оказаться среди первых целей в сценарии квантовой атаки.

При этом попытка заморозки способна нарушить устоявшиеся принципы взаимозаменяемости, неизменяемости и прав собственности.

Такой шаг может привести к расколу между сторонниками обратно совместимых обновлений и теми, кто готов переписать правила ради защиты ранних балансов.

Если с вероятностью 75% монеты останутся нетронутыми, инвесторам, по словам Ву, следует учитывать ненулевую вероятность того, что объем BTC, сопоставимый примерно с «восьмью годами накопления со стороны компаний», снова станет тратимым.

Ву утверждает, что этот риск уже отражается в виде структурного дисконта в оценке BTC относительно золота на горизонте пяти–пятнадцати лет, а значит, долгосрочная тенденция роста покупательной способности биткоина в пересчете на унции золота может перестать работать.

Как Bitcoin может перейти к постквантовой модели

Многие ключевые разработчики и криптографы подчеркивают, что Bitcoin не находится в состоянии неминуемого «конца света» и у сети есть время адаптироваться.

Формирующаяся дорожная карта постквантовой миграции, по их словам, — это не один экстренный хардфорк, а поэтапный процесс, который со временем переведет сеть на новые форматы адресов и практики управления ключами в рамках многолетнего перехода.

Даже если квантовые технологии придут раньше ожиданий и монеты вернутся в обращение, часть сообщества, включая директора по стратегии Human Rights Foundation Алекса Гладстина, считает маловероятным, что их сразу массово продадут на рынке.

Гладстин полагает, что более вероятный сценарий — накопление таких монет государством, а не немедленная распродажа.

Квантовый риск становится фактором для макроинвесторов

Предупреждение Ву звучит на фоне рынка, где Bitcoin торгуется почти на 50% ниже исторического максимума, а квантовая угроза уже перестала быть нишевой темой и стала одним из факторов риска для институциональных портфелей.

В январе многолетний автор стратегии Greed & Fear в Jefferies Кристофер Вуд исключил Bitcoin из своей флагманской модельной стратегии и перераспределил долю в пользу золота, прямо указав на вероятность того, что «криптографически значимые» квантовые машины могут ослабить аргументы в пользу биткоина как средства сбережения для инвесторов пенсионного типа.

Источник информации: Bitbo, X (Willy Woo, Alex Gladstein), Jefferies