Регуляция не препятствует токенизации — считает генеральный директор Prometheum
Рынок токенизированных реальных активов растет с каждым днем. Основным препятствием для более широкого внедрения является не регуляция, а отсутствие специализированных вторичных рынков для покупки и продажи токенизированных ценных бумаг, утверждает соучредитель и генеральный директор Prometheum Аарон Каплан.
В интервью Каплан обратил внимание на недавнее выступление генерального директора ARK Invest Кэти Вуд на саммите Digital Asset в Нью-Йорке, где она заявила, что отсутствие ясности в регулировании мешает её компании токенизировать свои фонды.
«Однако, вопреки распространённому мнению, проблема не в недостатке регулирования», — сказал Каплан, который отметил, что специализация брокер-дилеров и лицензирование альтернативных торговых систем SEC «уже предоставляют регулируемый путь для выпуска блокчейн-эйтив фондов, которые предлагают преимущества в эффективности по сравнению с традиционными выпусками».
«Настоящая узость заключается в ограниченной инфраструктуре рынка для предоставления торговли токенизированными ценными бумагами широкому кругу инвесторов», — добавил он.
Исключая стейблкоины, за последние 30 дней стоимость токенизированных реальных активов увеличилась почти на 8% и достигла 19,5 млрд долларов, согласно отраслевым данным. Основными случаями использования остаются частные кредиты и долг Казначейства США.
Стоимость токенизированных РВА стремительно выросла за прошлый год. Источник: RWA.xyz
«Эти активы в настоящее время расположены на нескольких блокчейнах, но все еще нет полностью публичного вторичного рынка, где институциональные и розничные инвесторы могут покупать, продавать и обмениваться ими так же, как это делается с традиционными ценными бумагами на Nasdaq или через брокерский счет, например, в Fidelity», — отметил Каплан, определив два основных подхода к развитию этих платформ.
Первый подход заключается в создании рынков токенизированных ценных бумаг с использованием фреймворков децентрализованных финансов (DeFi), как это делают Ondo Finance, Ethena Labs и Securitize.
Второй подход включает в себя интеграцию протоколов токенизации в существующие брокерские платформы, работающие в рамках учреждений, зарегистрированных в SEC, и подлежащих федеральным законам о ценных бумагах.
«Наследственные крипто и финтех платформы уже привыкли облегчать торговлю криптовалютами, так что можно ожидать, что они будут стремиться расширить свои предложения для включения токенизированных ценных бумаг», — заявил Каплан.
Хотя многие из представителей второго подхода не работают в цифровой среде, они «не уступят свою долю рынка без боя», продолжил он. «Многие уже инвестируют в свои собственные инициативы по токенизации или сотрудничают с финтех и крипто компаниями, чтобы оставаться конкурентоспособными».
«На кону — следующее поколение пользователей, входящих в пространство цифровых активов. Вопрос затем заключается в том, войдут ли брокерские фирмы в пространство цифровых активов или крипто платформы построят следующие поколения рынков для инвесторов, чтобы покупать и продавать цифровые ценные бумаги?»
Как фирма по торговле и хранению цифровых активов, Prometheum стремится преодолеть разрыв в инфраструктуре, создавая полнофункциональный рынок цифровых акций. Компания утверждает, что ценные бумаги, торгуемые на Prometheum, обладают сниженной комиссией, более быстрым временем расчета и повышенной эффективностью.
Инвесторы хотят «цифровых версий» активов, которые им уже знакомы
Возможно, наибольшим фактором, способствующим спросу на токенизированные активы среди традиционных инвесторов, является их желание получить доступ к «цифровым версиям всех активов, кроме криптовалютных токенов, через единую экосистему, к которой они привыкли, чтобы удовлетворять разнообразные финансовые цели», — подчеркнул Каплан.
Одной из областей, где токенизация, похоже, набирает обороты, является недвижимость. Как было недавно отмечено, роскошные и коммерческие объекты по всему Северной Америке токенизируются, и создаются вторичные рынки для торговли токенизированными долями.
Отчет за 2024 год от Boston Consulting Group (BCG) охарактеризовал токенизацию как «революционный кейс использования блокчейна в финансовых услугах» благодаря его масштабируемости и почти мгновенным транзакциям.
По словам управляющего директора и старшего партнера BCG Шона Парка, токенизация может увеличить годовую доходность инвесторов примерно на 100 млрд долларов, а также увеличить потоки доходов финансовых учреждений.
Токенизированные РВА как класс инвестируемых активов достигли “точки перегиба” в 2023 году. Источник: Boston Consulting Group
Потенциал токенизации был также отмечен Всемирным экономическим форумом в последней статье, опубликованной соучредителем и генеральным директором Digital Asset Юваном Рузом.
В статье Руз продемонстрировал, что примерно 10% мирового рынка ценных бумаг на сумму 230 трлн долларов могут быть использованы в качестве залога.
«Токенизация, которая улучшает мобильность залога и эффективность капитала, может разблокировать этот неиспользованный капитал и оптимизировать ликвидность в течение дня, чтобы средства могли быть доступны и перемещены в тот же день для выполнения платежных и расчётных обязательств», — заявил Руз.